L'incroyable histoire de Michael MILKEN, le roi des JUNK BONDS!!!

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L'incroyable histoire de Michael Milken, le roi des JUNK BONDS!!! Génie qui a révolutionné la finance ou escroc ? Si Michael Milken, alias le roi des junk bonds (obligations pourries), et aujourd’hui connu pour être un philanthrope au service de l'éducation, de la recherche sur le cancer et de la lutte contre la pauvreté, son image est irrémédiablement associée aux excès frauduleux de la finance des années 1980. Milken a exercé une influence considérable dans la création des marchés qui ont permis à des nouvelles entreprises d’avoir accès au capital nécessaire pour investir et prospérer. Devenu, en 1973, directeur du département "high yield debt" (dette à haut rendement) de la banque Drexel Burnham Lambert, il va promouvoir l’utilisation des junk bonds comme jamais auparavant. En 1988-1989, « les obligations pourries » constituaient un tiers des émissions d'obligations aux Etats-Unis, finançant un quart des prises de contrôle de sociétés par des entrepreneurs d'un nouveau genre : les raiders (braqueurs), qui empruntaient pour s'emparer brutalement d'une firme en difficulté ou mal gérée, pour la revendre plus cher après l'avoir restructurée. Ces opérations de LBO (rachat avec un fort recours à l’emprunt pour obtenir un effet de levier maximal), ont connu une forte croissance durant la décennie des années 1980 et sont indissociables de Milken et de ses junk bonds. Lors de cette vague d’OPA (amicales ou hostiles) et de fusions-acquisitions, un groupe de spéculateurs a pu s’enrichir jusqu’à plus soif en créant un vaste réseau de délits d’initiés. Cela a conduit à une enquête menée conjointement par la SEC et le procureur de New York, Rudolph Giulliani (qui sera plus tard maire de New York). Les junk bonds ont fait la fortune de Milken et de Drexel Burnham Lambert mais vont aussi provoqué leur perte. Je vous invite à une plongée folle dans la finance des années 80 et dans le plus gros scandale de la décennie voire du siècle dont l’histoire et les personnages ont inspiré des films comme Wall Street ou Pretty Woman.

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